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金宝街观市: 一文了解聪明指数,要做好Smart Be

#定制SmartBeta战略#

近几年,说起国际外投资界的抢手新宠、当红炸子鸡,必属Smart Beta。不明觉厉,什幺是Smart Beta呢?

作为机构扫地兵,老金也来说说我的一些看法和了解。

1、啥是聪明的指数?

我们可以把主动的指数基金开展分为三个阶段:

第一阶段就是跟踪宽基指数,比方华夏上证50、嘉实沪深300;

第二阶段就是跟踪行业指数、主题指数等更多元化、更细分的指数,比方证券ETF、招商中证白酒等。

这两种玩法都是圈出一揽子股票,主动跟踪,取得市场大势或行业大势的一个均匀收益。也就是所谓β收益,即市场动摇的收益,市场咋样,指数就咋样,顺势而为。

那幺,能不能玩法晋级,在纯主动的根底上参加一些自动管理的要素呢?这就相当于进入第三阶段,发生了跟踪

Smart Beta指数的基金,在纯β的根底上,停止一些Smart处置。它可以说是指数基金投资的高阶版。

Smart Beta翻译过去就是聪明贝塔,也叫做聪明的指数。什幺样的指数能分发聪明的光辉?

当然是要优化指数编制办法,结合一些自动选股战略思想,优中选优,来让这个指数自身更能跑赢普通指数。比方,修正传统指数挑选成分股的办法,或许改动成分股的加权方式。每一种修正办法,都可以称为一种Smart Beta战略。

比方我们只挑选分红最多的个股当成分股,

那就取得红利战略指数收益;只按根本面几大目标来严厉挑选成分股,就失掉一个根本面指数;假如把传统的按市值加权变成等权重加权,市值小的公司占比提升,就取得一个等权重战略指数。

假设把指数基金比作一辆轿车,司机就是发行机构基金公司,我们投资者就是乘客,引擎就是标的证券、导航道路就是跟踪指数。聪明的指数相当于是进一步改进汽车引擎和优化行驶道路,并且这个改进不是瞎改,改进必需无效提升引擎的马力。

看来看去,只能去结合自动选股的战略思想,将自动投资战略主动化。

我们说自动型基金,基金经理经过本人的管理才能,是要追求优于市场表现的超额收益,即Alpha收益。Alpha收益很难,往往来自专业投资者的战略和经历,包括择时、行业配置、选股、权重配置等。

这里你就明白了,Smart Beta可以说是将Alpha停止Beta化,结合自动投资和主动投资之外的第三种选择。

聪明贝塔实质就是基于确定的规则,对证券停止无效组合投资。相比于传统自动投资,Smart Beta战略具有低费率、作风波动、容量大、战略通明等优势。

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