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小米股价“腰斩”,CDR基金“锦鲤体质”避开一

周二,在港股上市的小米集团延续下跌态势,并在盘中创下上市以来的股价新低。这个局面,再一次体现了CDR基金的“锦鲤体质”。

继躲过海外风险因素带来的指数下跌后,CDR基金又避开了另一个坑。

不仅小米,蔚来股价也在同一日创出上市以来新低。彼时CDR基金刚刚发行时,有分析人士推测小米、蔚来等后来在港股、美股上市的企业都是可能投资的试点公司。

“发行价比上市的时候有所折价很正常,就是要看空间是否合理。小米17港元发行价合理不合理,其实没有定论,后来受到市场的检验。”深圳一位公募基金科创板业务负责人与第一财经记者交流时表示。

股价创上市以来新低

周二,小米股价继续下跌,截至收盘,报收于9.02港元/股,下跌0.77%,盘中一度下跌至8.91港元/ 股,创出上市以来新低。

自2018年7月9日上市以来,小米股价最高触及22.2港元,但之后一路下跌。从今年年初的约13港元一路跌至目前最低的8.91港元。也就是说,与发行价相比,累计下挫47.6%,接近“腰斩”。

而让人们记忆犹新的是,在小米上市首日盘后的庆功宴上,雷军曾说:“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。”

“从目前价格来看,并没有说特别低估,也没有觉得现在小米的竞争压力或者产品出现了拐点,我们更愿意等待。通过小米季报来看,并没有表面看起来的那幺好。”香港一位私募基金经理表示。

“从小米基本面来看,受到竞争对手的挤压,公司毛利率很低。终端受到压力,互联网板块收入也受到压力,本身今年的广告压力也

很大。”该私募港股基金经理表示。

2019Q1,小米全球智能手机出货量约3.1亿部,同比下滑6.3%;中国内地出货量约8800万部,同比下滑约3%;稍早一些的2018Q4,小米智能手机分部的收入约251亿元,同比增长7%,环比下降28.3%。

去年四季度,小米的市场份额下降到7.6%,低于OPPO的7.8%,更大大低于华为的16.1%。

华盛证券在4月中旬给出小米集团中性评级,其认为小米目前的估值介于硬件公司与互联网公司之间。“基于手机市场竞争加剧、互联网收入增速放缓,IoT业务尚未看到清晰的互联网盈利等理由,我们认为目前小米参考的估值体系应当更接近硬件公司。”

公开统计显示,CIGS同行业15家公司2019EPE中位数为14.84倍,目前小米公司的估值约为14.98倍。

不仅小米,蔚来股价也创出上市以来新低。蔚来的发行价为6.25美元/股,上市后最高涨至13.8美元/股,较发行价接近翻倍,但之后同样是走下坡路,又同样是在6月4日创下上市以来最低价2.74美元/股,相比发行时已累计下杀逾56%。

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