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配资盘优选路易泽配资打通期货服务实体经济“

近年来,实体企业的风险管理需求呈现爆发式的增长,期现结合化解市场风险成为行业热门话题。围绕如何打通期货服务实体经济的“最后一公里”,如何运用衍生品满足实体企业需求,一批从传统贸易商转型的产业服务商做出积极探索。产业服务商利用专业化优势,为实体企业提供价格风险管理、资金支持、物流仓储服务和信息咨询等一体化、综合性服务,在行业整体风险管理中扮演着重要角色。

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传统贸易模式“风光不再”

一直以来,传统大宗商品贸易企业主要在建立购销渠道和价格博弈方面发力,利用渠道优势、信息不对称博取价差收益。具体表现在,贸易企业在与上游工厂建立战略合作关系、获取相对优势政策的同时,深度开发下游销售渠道,进而以建立渠道、统购分销的方式获批批零价差的利润。同时,贸易企业基于对产业链要素的分析研判,以高抛低吸的思路,开展上游采购和下游销售工作,简单来说就是通过价格博弈,获取商品低买高卖的利润。

然而,传统贸易模式在市场化、信息化的当前逐渐式微,尤其是市场化发展所带来的市场价格波动风险,让很多传统贸易企业步履维艰。

以玉米市场为例。2016年3月,玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制,市场化带动了玉米价格的频繁波动。2016年11月中旬广州港口的玉米到港价约2030元/吨,至2017年1月中旬跌为1570元/吨,2个月内降幅达23%。很多传统的北方玉米贸易商不具备市场化的风险管理意识和手段,难以承受价格波动带来的利润损失。市

场人士介绍,2017年在北方港口做玉米南运贸易的企业从300家锐减至60家,贸易企业之间不断整合,没有利润的中小贸易企业逐步退出市场。

传统贸易模式的瓶颈同样出现在钢铁行业。2011年以前,钢铁行业分销利润丰厚、信息不对称,企业通过信息差就能赚取相对可观的利润。在这种前提下,很多贸易企业采用“囤货赌单边”的方式,等待行情上涨。但2011年底后,我国钢材市场经历了一波“熊市”,到2015年底震荡下行至2200元/吨,不到2011年8月约5000元/吨均价的一半。随后在供给侧结构性改革和清理地条钢的推动下,钢价开始大幅回升。至今,传统贸易模式已经难以适应钢铁、铁矿石、煤炭等价格大起大落。

除了价格因素外,传统贸易企业在渠道方面的优势也越来越有限。以钢铁行业为例,在上游钢厂日益强势整合的背景下,渠道服务的盈利空间在缩小。有时上游钢厂卖给下游直销的价格比卖给贸易企业更低,渠道利润逐步摊薄。此外,传统贸易模式的利润来自上下游企业,所以贸易企业与上下游企业存在对立关系,本质是贸易双方之间的博弈,不利于形成长久的合作共赢关系。价格博弈中,如果价格波动很大,一次判断错误就会损失很

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