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美债收益率倒挂 投资者担忧全球经济增长放缓

泉源:上海证券报 本站作者:汤翠玲

受经济数据疲软及美联储超预期“鸽派”影响,上周五西欧股市全线下跌,美国国债收益率曲线一度泛起倒挂,加剧投资者对全球经济增加放缓的担忧。

上周西欧股市体现较差。美三大股指全线下跌,道指周跌1.34%,纳指周跌0.6%,标普500指数周跌0.77%。欧洲三大股指也全线下挫,周跌幅在0.3%至2.7%不等。

为规避股市压力,投资者转而进入债券“避风港”,迫使上周五美国10年期和3个月期国债收益率一度泛起自2007年以来的首次倒挂,而利率倒挂通常被视为经济衰退的主要预兆。当日股市遭到抛售,美三大股指跌幅在1.77%至2.5%不等。

“这绝对是一个警示标志。”纽约肯尼谈论的首创人彼得·肯尼说,利率倒挂背后的历史意义重大,多数情形下讲明经济将泛起显着放缓。

安联团体首席经济照料穆罕默德·埃里安则以为,虽然传统来说利率倒挂是经济衰退的一个指标,但这一次倒挂很大水平上是对欧洲市场现状及美联储超预期“鸽派”态度的反映,而不仅仅是对美国经济远景的反映。

就在上周三,美联储将2019年美国GDP增速预期从2.3%下调至2.1%,通胀率预期从1.9%下调为1.8%。同期宣布的利率“点阵图”预期年内不再加息,并企图9月尾竣事缩减资产欠债表企图。

嘉盛团体首席中文剖析师黄俊在接受上证报记者专访时表现,美联储超预期“转鸽”确实令市场意外,这越发强化了市场对美联储接纳宽松政策的强烈预期。

最新宣布的西欧各国制造业采购司理指数数据体现也差强人意。据国际咨询机构IHS马基特公司数据,3月份美国制造业PMI指数环比下降0.5至52.5,低于市场预期。欧元区3月制造业PMI初值降至47.6,低于预期的49.5。德国3月制造业PMI初值为44.7,一连第3个月位于荣枯线下方;法国制造业PMI初值为49.8,也大幅低于预期。

“市场正处于投资者需要亲近关注股票等风险资产的要害时刻。”美国雷杰投行牢固收益资源市场主管凯文·吉迪斯表现,由于当经济衰退预期来暂时,这些资产会首先受到打击。

本周英国脱欧或将难迎新希望。凭据原先商定企图,英国正式脱欧时间为3月29日,但在上周召开的欧盟春季峰会上,欧盟除英国以外的27国向导人赞成,无论脱欧协议下周能否在英国议会下院获得通过,欧盟都不会在3月29日与英国“分手”。英国宰衡特雷莎·梅接受上述摆设,同时获得分外两周,以确定下一步“脱欧”历程。

“预计英国脱欧将会是恒久延迟状态,这不太利于欧洲和英国本国经济生长。”黄俊说。

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资源市场有许多比力主要的指标,短期债券与恒久债券收益率倒挂往往预示着即将到来的衰退。若是投资者对短期经济形式并不看好,就会偏向买入恒久债券,卖出短期债券,导致短期债券收益率上涨,恒久债券收益率下降。

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