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5月债券托管数据、外贸数据点评

5月债券托管总量保持平稳增长,市场整体风险偏好降低,趋于增持低风险的利率债,减持信用债。

截至2019年5月末,中债登和上清所的债券托管量总计81.33 万亿元,比4月末净增加7,669亿元。其中,中债登托管量达60.27万亿元,比4月末增加5,243亿元;上清所托管量达21.06万亿元,比4月末增加2,427亿元。

主要债券中,利率债均增持较多,地方债、国债、政金债分别净增加2,004亿元、1,683亿元、1,484亿元。信用债中,增持较多的有资产支持证券,净增加251亿元;而超短融、中票和企业债减持较大,分别净减少943亿元、449亿元、100亿元。

在主要债券的持有机构中,国债的主要增持机构是城商行、全国性商业银行、境外机构,分别增持393亿元、253亿元、250亿元。地方债的增持机构主要是全国性商业银行和保险机构,分别净增持1,395亿元、210亿元。政金债的增持主要来自广义基金和境外机构,分别净增持528亿元、507亿元。资产支持证券的增持主要来自全国性商业银行和广义基金,分别净增持196亿元、96亿元。

超短融的减持主要来自广义基金和国有商业银行的减持,分别净减持571亿元、233亿元。中票的减持主要来自各类商业银行,净减持773亿元。企业债的减持主要来自广义基金,继3月减持114亿元之后,4月继续减持112亿元,5月继续减持47亿元。

综合来看,债券总量保持平稳增长。商业银行大量增持国债和地方债,带动政府债券增长较快。境外机构大量增持政金债和国债等主要利率债。广义基金大量增持政金债、资产支持证券,减持短融和企业债。总体而言,市场风险偏好降低,趋向于增持低风险的利率债,而减持风险较高的信用债。

5月进出口放缓,出口超预期回升,而进口超预期回落;与美国贸易往来继续放缓,预计短期内进出口继续承压。

2019年5月,我国进出口贸易热度放缓,而出口提升。以美元计价,我国进出口总值3,860.3亿美元,同比下降3.4%,环比增长3.4%。其中,进口1,721.9亿美元,同比和环比分别下滑8.5%、4.2%;出口2,138.5亿美元,同比和环比分别增长1.1%、10.5%;贸易顺差416.6亿美元,同比扩大182.45亿元,环比扩大278.9亿元。

以人民计价,我国进出口总值 2

5,924.6亿元,同比增长2.9%,环比增长3.4%。其中,进口11,566.7亿元,同比下滑2.5%,环比下滑4.2%;出口14,357.9亿元,同比增长7.7%,环比上升10.4%;贸易顺差2,791.2亿元,同比扩大1,321.2亿元,环比扩大1,860.0亿元。

在出口的主要贸易方式中,以人民币计算,一般贸易8,557.4亿元,占总出口贸易额的59.60%,同比上升1.26个百分点;进料加工贸易3,595.4亿元,占比25.05%,同比下降1.80个百分点。一般贸易占比持续提升,出口结构持续改善。

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